"غبور أوتو": صعود مدعوم بزيادة الأسعار والحصة السوقية

الثلاثاء 15 نوفمبر 2016 -03:48
صورة أرشيفية
خاص البوصلة
استقرار الأرباح التشغيلية، وإن كان يشهد تراجع ملحوظ في الأرباح
قوة نمو الإيرادات مدعومة بمبيعات سيارات الركاب، حققت جي بي أتو إجمالي نمو قوي بنسبة 36% على أساس سنوي لتسجل 4.3 مليار جنيه في الربع الثالث من 2016. عملت مبيعات سيارات الركاب على دعم أداء الشركة حيث سجلت نمو ملحوظ بنسبة 52% على أساس سنوي. بينما حققت المركبات التجارية نمو في الإيرادات بنسبة 10% على اساس سنوي. وعلى الرغم من حجم النمو في غالبية قطاعات الأعمال، فإن الزيادة السعرية هي المحرك الرئيسي لزيادة نمو الإيرادات.
 
رغم نقص العملة الأجنبية  والضغط على الطلب، نجحت الشركة في الحفاظ على الهوامش الربحية
حققت جي بي أوتو هوامش ربحية مستقرة، حيث بلغ نسبة إجمالي هامش الربحية 12.6%، مرتفعاً بمقدار 20 نقطة في الربع الثالث لعام 2016. وتراجع هامش الأرباح التشغيلية على نحو طفيف بمقدار 70 نقطة ليصل إلى 7% في الربع الثالث من 2016 بسبب غياب مكاسب إعادة التقييم التي تم تسجيلها في الربع الثالث من 2015.
 
تراجع صافي الربحية بشكل ملحوظ على خلفية خسائر العملة الأجنبية الضخمة وتكاليف التمويل
رغم قوة نمو الإيرادات واستقرار الهوامش الربحية، تراجع صافي الربحية على نحو قوي بنسبة 62% بسبب الخسائر الضخمة للعملة الأجنبية لتسجل 39 مليون جنيه. بلغت خسائر العملة الأجنبية 81 مليون جنيه في الربع الثالث من 2016 مقابل 40 مليون جنيه خسائر في الربع الثالث من 2015، كذلك، ألقت تكاليف التمويل بمزيد من الأعباء على الأرباح التي سجلت 164 مليون جنيه في الربع الثالث من 2016 مقابل 79 مليون جنيه في الربع الثالث من 2015.
 
من الناحية الأساسية: أحجام المبيعات قد تواجه ضغوط، زيادة الحصة السوقية وارتفاع الأسعار تحافظ على الهوامش الربحية؛ توصية بالشراء
نعتقد أن أحجام المبيعات سوف تتأثر سلباً بالزيادة السعرية الكبيرة، لكن تحول العملاء من شراء السيارات الغالية إلى شراء سيارات من شريحة سعرية أقل سيدعم الحصة السوقية لجي بي أوتو. يتم تداول سهم جي بي أوتو على مضاعف ربحية 7.3 مرة ومضاعف قيمة الأسهم إلى الأرباح التشغيلية 6.6 مرة، وننصح بشراءه على قيمة عادلة 3.50 جنيه للسهم.
 
من الناحية الفنية: الإستمرارية هي المفتاح
جي بي أوتو (AUTO.CA) 2.67 جنيه
شهد سعر السهم ارتفاعاً بنحو 40.0% عقب قرار البنك المركزي بتعويم الجنيه المصري، مرتفعاً من المستوى 2.05 جنيه إلى القمة عند 2.90 جنيه خلال أربع جلسات تداول فقط.
ورغم هذا الإرتداد السريع والحاد، يظل سهم جي بي أوتو دون المستوى مقارنة بمؤشر EGX30، كما يظهر من خلال منحنى الأداء النسبي الهابط على مدار إحدى عشر شهر. والجدير بالذكر أن استمرار السعر أعلى مستوى المقاومة الذي تم إختراقه مؤخراً تحديداً عند 2.45-2.38 جنيه، قد يعزز إحتمالية إختراق القمة الأخيرة عند 2.90 جنيه، ما يمهد الطريق أمام سعر السهم لإعادة إختبار القمة الصريحة عند 3.70 جنيه. بناءاً على ما سبق، ننصح المتداولين على المدى القريب بتحريك أوامر وقف الخسارة دون المستوى 2.38 جنيه. أما على المدى المتوسط، ننصح بتحديد وقف الخسارة دون الدعم الأكثر وضوحاً عند 2.00 جنيه.


نرشح لك

  • تقارير مصوره

    • بالفديو تكريم"عبد المجيد محيي الدين" الرئيس السابق للبنك العقاري
    • بالفيديو "معلومات الوزراء" ينشر السيرة الذاتية لمشيرة خطاب مرشحة مصر لليونسكو
    • شاهد مراسم حفل افتتاح البطولة العربية
    • شاهد كلمة السيسي أثناء افتتاح أكبر قاعدة عسكرية في الشرق الأوسط
    • مصر تفتتح "قاعدة محمد نجيب" أكبر القواعد العسكرية في الشرق الأوسط

    تعليقات القراء

    أضف تعليق
    الأسم
    البريد الألكنرونى
    التعليق

    تعليقات الفيس بوك

    أحدث الاخبـــار

    الأكثر قراءة

    مقالات متنوعة

    ياسر السجان

    05:56 - 2017/11/13

    عمر الشنيطي

    02:27 - 2017/11/02

    محمد أبو أحمد

    07:04 - 2017/10/19

    احمد حسين – باحث اقتصادى

    12:59 - 2017/9/12

    عبير مصطفي مستشار تجاري دولي

    02:20 - 2017/8/07

    د.رمضان معروف

    10:59 - 2017/7/02

    عابر الشحات ابو بكر

    03:37 - 2017/5/28

    الدكتور: خالد عبدالباقي

    03:35 - 2017/5/28
    جميع الحقوق محفوظة لموقع البوصلة 2015