فاروس: توصي بشراء "لبنك المصري لتنمية الصادرات" وتحدد القيمة العادلة للسهم عند 12.50 جنيه

الأحد 16 فبراير 2020 -04:00
عمر محمد
أبقي بنك الاستثمار فاروس علي توصيته بزيادة الوزن النسبي لسهم، البنك المصري لتنمية الصادرات عند قيمة عادلة مقدارها 12.50 جنيه للسهم. 
واضافت فاروس في مذكرة بحثية حديثة حصلت البوصلة نيوز علي نسخة منها : يتداول السهم عند مضاعف ربحية مقداره 2.2 مرة، وعند مضاعف قيمة دفترية مقداره 47 مرة وذلك لعام 2020، مع تقدير وصول العائد على متوسط حقوق المساهمين إلى 17%. لا شك أن هذه المضاعفات تقع أسفل متوسطات القطاع المصرفي بشكل ملحوظ، حيث يبلغ متوسط مضاعف ربحية القطاع 4.12 مرة، كما يبلغ متوسط مضاعف القيمة الدفترية 0.8 مرة، وذلك لعام 2020.
واضافت "فاروس" أن هوامش العمل للبنك لا تدعم مستويات الأرباح، مضيفة أن هناك زيادة في نشاط الإقراض
حيث بلغ صافي دخل المجمع 327 مليون جنيه في الربع الثاني 2019/2020، بارتفاع 19% على أساس ربعي و16% على أساس سنوي.  يعزو هذا الارتفاع الربعي في المقام الأول إلى عكس المخصصات وضبط مستويات النفقات التشغيلية.  يتلخص مشهد الربع الثاني من العام المالي 2019/2020 في النقاط الآتية:

§         تراجعت الهوامش بمعدل 54 نقطة أساس في الربع الثاني لتسجل 4.2% مقارنة مع 4.8% في الربع الأول، على الرغم من ارتفاع استثمارات الخزانة (200 نقطة أساس ربعيًا) لتستقر عند 26% إلى إجمالي الأصول، وزيادة نشاط الإقراض.

§         ارتفع الدخل من غير الفائدة ربعيًا بنسبة 45%، بدعم رئيسي من مصادر الدخل الأخرى، مما نتج عنه تسجيل معدل الدخل من غير الفائدة الي الدخل التشغيلي لنسبة 27% في الربع الثاني، مقارنة مع 19% في الربع الأسبق.

§         انخفضت المصروفات التشغيلية ربعيًا بنسبة 16% في الربع الثاني، بينما ارتفع الدخل التشغيلي ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 2% ربعيًا، ليترتب عليه التحسن في معدل التكلفة إلى الدخل الذي انخفض 8 نقطة مئوية إلى 39% في الربع الثاني.

§         جودة الأصول شهدت تراجعًا هي الأخرى، وارتفع معدل القروض المتعثرة بواقع 60 نقطة أساس لتسجل 3.3% في الربع الثاني مقارنة مع 2.7% في الربع الأول 2019/2020.  أما معدل تكلفة المخاطر، فسجل رقما سلبيًا للربع الثاني على التوالي، حيث جاء عند -0.7% في الربع الثاني 2019/2020، كما انخفض معدل التغطية إلى 121% في الربع الثاني مقارنة مع 172% في الربع الأول.

§         دعم معدل الضريبة الفعلي مستويات الأرباح بعدما انخفض إلى 25% في الربع الثاني مقابل 29% في الربع الأول.

§         شهدت ميزانية البنك نموًا قويًا على مستوى نشاط الإقراض، حيث سجل إجمالي القروض في الربع الثاني 13% على أساس ربعي، مقابل متوسط مقداره 5% عن الأربع فترات الربعية السابقة. ارتفعت أيضًا ودائع العملاء بنسبة 1% على أساس ربعي، مقابل متوسط مقداره 5% عن الأربع فترات الربعية السابقة، مما يصل بمعدل القروض إلى الودائع إلى 69%، وهو أعلى معدل مسجل في الخمس أرباع الماضية.

 
 

نرشح لك

  • تقارير مصوره

    • مواصلات مصر : تعقيم كل الأوتوبيسات بعد كل رحلة "فيديو"
    • البحرين توضح الاجراءات الاحترازية الخاصة بمجال النقل والطيران..
    • ضربه قويه من جهاز حماية المستهلك لبؤر الغش والاحتكار
    • شاهد ماسورة تغرق شوارع مدينة حدائق اكتوبر
    • شاهد رئيس الوزراء وأعضاء الحكومة المصرية اثناء إجراء الكشف عن فيروس كورونا قبل اجتماعهم

    تعليقات القراء

    أضف تعليق
    الأسم
    البريد الألكنرونى
    التعليق

    تعليقات الفيس بوك

    أحدث الاخبـــار

    الأكثر قراءة

    جميع الحقوق محفوظة لموقع البوصلة 2015